我们对今年的需求持谨慎乐观的态度：一是今年春节晚于往年，工地复工也会快于往年；二是季节性的需求增量是历史规律，今年应该也不会例外。不过，我们也必须看到今年需求端的一些潜在利空因素。基建方面，由于财政约束及宏观政策的变化，增速可能下降；地产方面，受制于调控政策和销售增速的持续下滑，投资增速继续下行的概率较大。所以，我们需要密切跟踪需求变化。
镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管：是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管，并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单，且生产效率是很高的，品种规格也多，这种方管所需要的设备和资金很少，适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
我们可以通过两个指标来跟踪需求端的变化：一是现货市场的成交情况，需求的好转往往伴随着旺盛的成交。我们可以关注各资讯机构发布的日频、周频成交数据，关注一段时间内成交量是高于还是低于去年同期。当然，我们也可以通过微观调研来了解成交情况。二是库存的消耗速度。2016年2月26日当周螺纹钢库存见顶后，在接下来的一个月内，螺纹钢总库存量每周平均下降36.5万吨，下降幅度为周均3.8%；2019年2月17日当周螺纹钢库存见顶后，在接下来的一个月内，螺纹钢总库存量每周平均下降46.6万吨，下降幅度为周均3.8%。而上周，螺纹钢钢厂库存和社会库存总量为2.4万吨，按照3.8%的幅度测算，周均库存减少量要达到50万吨左右。我们可以关注3月中旬后，螺纹钢库存消耗量是高于还是低于50万吨。
如之前所述，当前螺纹钢库存量已经高于去年同期。上周，螺纹钢钢厂库存和社会库存总量为2.4万吨，而2019年同期为1118.3万吨，今年比去年高出204.1万吨，而2019年螺纹钢的日产量在58.6万吨左右，也就是说高出的库存量相当于不到4天的产量。从这个角度来看，同比高出的200多万吨似乎并不算多，但如果与周均库存消耗量50万吨相比，这200多万吨的量似乎又是不容忽视的。
总之，接下来一段时间内，对螺纹钢期货市场来说，需求的启动状况无疑是为关键的影响因素。
关注环保政策变化
当然，供应端变化也始终是影响市场的重要因素。应该说，在需求尚未正式启动的状况下，螺纹钢期货5合约在春节后强势突破4000元/吨的整数关口，就是受到供应端因素的影响。
2月23日，唐山市钢铁行业2019年非采暖季错峰生产方案的征求意见稿，准备在采暖季限产政策结束后，根据不同情况继续实施10%~15%比例的限产措施。之后，邯郸市发布2019年第二、第三季度重点行业大气污染强化管控措施征求意见稿，钢铁企业存在“未完成仓化、棚化改造”等五大问题之一的，限产20%，大气质量较差区域限产25%。这些方案真正实施后，会导致钢材供应端的收缩。并且，这些方案的，显示了环保政策在2019年可能比2019年更为严格，是否有其他地区跟进也需要关注。如果非采暖季环保限产范围扩大，则供应端因素可能成为推动市场上涨的核心因素
综上所述，我们认为，当前螺纹钢库存总量已经增加到相对高位，但库存增加进程也即将结束；下游需求即将启动，我们可以跟踪库存消耗速度来监测需求变化，需求变化可能是影响市场走势的关键；供应端的政策变化也需要密切关注，若环保限产范围扩大，则供应端因素也可能推动期价上涨。展望后市，我们持谨慎乐观的态度，需求启动后，螺纹钢期价有望突破上行。
春节期间，废钢市场平稳运行。华东、华中、华南、华北及东北等地重点钢企废钢价格稳定。
重点钢企废钢、生铁平均采购价格与春节前相比持平，重型废钢为2450元/吨，中型废钢为2235元/吨，统料废钢为1942元/吨，炼钢生铁为3113元/吨。
春节假期结束，市场整体处于观望之中。目前，各大钢企经过春节期间的消耗，废钢库存有限，急需补充，春节后2周~3周是钢企补库的时间，废钢价格或将上涨。预计后期废钢市场将持续盘整向上，价格涨多跌少。
华东地区废钢市场暂稳。重点钢企重型合格料采购价为2元/吨~2679元/吨，中型合格料采购价为0元/吨~2609元/吨。
华中地区废钢价格暂稳。重点钢企重型合格料采购价为2210元/吨~2600元/吨，中型合格料采购价为2100元/吨~2340元/吨。
华南地区废钢价格以稳为主。重点钢企重型合格料采购价为2275元/吨~2500元/吨，中型合格料采购价为1969元/吨~2470元/吨。
西南地区废钢市场暂稳。重点钢企重型合格料采购价为10元/吨~2500元/吨，中型合格料采购价为1540元/吨~2400元/吨。
西北地区废钢市场稳定，钢企处于消耗库存阶段。重点钢企重型合格料采购价为2050元/吨~2400元/吨，中型合格料采购价为1930元/吨~2200元/吨。
东北地区废钢市场暂稳，天气寒冷，商家仍处于休假状态。重点钢企重型合格料采购价为2540元/吨~2820元/吨，中型合格料采购价为2370元/吨~2700元/吨。
华北地区废钢市场暂稳，市场几无成交。重点钢企重型合格料采购价为2500元/吨~2810元/吨，中型合格料采购价为2540元/吨~2790元/吨。
用途编辑
由于镀锌方管是在方管上进行了镀锌的处理，所以使得镀锌方管的应用范围较方管有了很大的拓展。其主要用于幕墙，建筑，机械制造，钢铁建设项目，造船，太阳能发电支架，钢结构工程，电力工程，电厂，农业和化学机械，玻璃幕墙，汽车底盘，机场等。
特性编辑
镀锌其防护作用更强，抗腐蚀能力强。整个结构由锌，形成致密的四元结晶体，此结晶体在钢板上形成一层屏障， 因而有效的防止腐蚀因子穿透。 耐腐蚀性来自锌的障碍层保护功能强。当锌在切边、刮痕及镀层擦伤部份作牺牲保护时，锌便形成不能溶解的氧化物层，发挥屏障保护功能。
做出以上判断的主要依据是：
其一，去年我国钢铁产业集中度进一步回升，增强了行业的稳定性和竞争力。2019年钢铁行业不仅利润得到改善，而且产业集中度进一步回升。其中，粗钢产量排名前4的企业合计产量占全国比重的21.9%，较2016年回升0.2个百分点；排名前10的企业合计产量占全国比重的36.9%，较2016年回升1.0个百分点。产业集中度的回升将为钢市平稳运行创造更有利的条件。
其二，1月份国内钢铁行业采购经理指数（pmi）环比上升。据中物联钢铁物流专业会1月31日发布的指数报告，2019年1月份，国内钢铁行业pmi指数为50.9%，环比上升0.7个百分点，连续9个月处在50%以上的扩张区间。
其三，上周全国钢材社会库存周环比继续上升。目前全国钢材社会库存连续7周上升。监测数据显示，截至上周五（2月2日），全国29个重点城市钢材社会库存量为944.02万吨，比此前一个周五增加104.69万吨，上升12.47%。
其四，上周现货钢材市场平均价格周环比涨跌互见，月同比下跌。监测数据显示，截至上周五，国内10大重点城市ф25毫米ⅲ级螺纹钢均价为4054元/吨，比此前一个周五上涨8元/吨，比上月同期下跌311元/吨；ф6.5毫米hpb300高线均价为4304元/吨，比此前一个周五上涨7元/吨，比上月同期下跌331元/吨；5.5毫米热轧卷板平均价格为4098元/吨，比此前一个周五下跌5元/吨，比上月同期下跌194元/吨；1.0毫米冷轧卷板平均价格为4786元/吨，比此前一个周五下跌2元/吨，比上月同期下跌元/吨；20毫米中板价格为4066元/吨，比此前一个周五上涨14元/吨，比上月同期下跌177元/吨。
其五，1月份钢铁流通业采购经理指数（pmi）为46.2%，较2019年12月份回落0.4个百分点，显示钢铁流通市场活跃度下滑。从各项分指数看，构成钢铁流通业pmi的10项分指数中有5项下降、5项上升。预计2019年2月份钢铁流通市场需求景气度趋弱。
此外，上周全国钢材综合价格指数周环比下降，进口铁矿石市场行情周环比平中有涨，也是影响钢市走势的因素。
黑色系期货品种中，当前行情的焦点仍主要集中在螺纹钢。春节过后，螺纹钢是否会出现阶段性的供需错配，螺纹钢期价又将如何演绎，是投资者关注的焦点。基于当前及未来有可能存在的螺纹钢供需关系变化，投资者应该如何操作，才能既不错过行情，又不必承担过度的风险？笔者将从螺纹钢供需关系中寻找答案，探究通过套利操作规避单边操作风险的可行性。
看多情况下的套利操作更为稳妥
2019年，在终端需求基本停滞的冬季，采暖季螺纹钢供应量又未如期出现大幅下降，贸易商及终端工地的冬储行为成为支撑螺纹钢价格走势的关键因素。另外，节后螺纹钢将出现阶段性供需错配的预期，也是支撑螺纹钢期价并未因前期现货价格的大幅下跌而出现补跌的重要因素。
从目前的螺纹钢周度产量数据、社会库存及钢厂库存来看，节后市场供给压力暂时不大，而随着正月十五过后的工地开工，螺纹钢出现市场预期的阶段性供需错配的概率较大。整体来看，根据现在的贸易商冬储情况、产量及库存数据、市场预期等，螺纹钢未来价格走势偏多。
但是，在钢厂生产积极性高企、贸易商冬储库存偏多、终端用户也参与了一定量冬储、期货市场价格表现已经反映上述预期的情况下，春季工地开工后是否会再次出现阶段性供需错配炒作，带动螺纹钢价格走出一波单边上涨行情，笔者尚无法做出明确的判断。另外，从2019年全年螺纹钢供需关系来看，供需缺口终补上是大概率事件，在此背景下，阶段性做多供需关系错配便需要把握好操作节奏，以防盈利回吐甚至持仓被套。因此，基于上述行情不确定性、单边做多节奏要求较高因素考虑，投资者选择看多情况下的螺纹钢套利操作相对更为稳妥。
“买五十”跨期套利可行性更强
当前，在不涉及到现货交易情况下的螺纹钢期货套利操作有3种———5合约与0合约间的跨月套利、5合约螺纹钢与热轧卷板的跨品种价差套利及5合约螺纹钢与铁矿石跨品种比值套利。
首先，从月间套利来看，每年春季都存在螺纹钢“买五十”的月间套利行情。从2019年春季行情来看，一方面，笔者仍看好春季螺纹钢供需错配；另一方面，当前螺纹钢5合约与0合约价差仍位于200元/吨下方，虽远高于历史同期水平，但是随着春季行情到来，其仍有可能达到1605-1610合约价差400元/吨以上的水平，甚至达到1705-1710合约价差800元/吨以上的水平，因而仍具有盈利空间。
2019年12月中下旬以来，钢材价格不断走低，部分品种如螺纹钢现货价格大幅下跌近1000元/吨，达到了一部分贸易商的冬储心理价位，在价格安全边际较高的情况下，2019年贸易商冬储的积极性高于往年。此外，部分下游终端企业为谨防3月~4月份钢材出厂价格上涨带来的成本提升，也在提前采购补库。二者叠加之下，1月份钢材总库存一度出现不升反降的局面。春节前影响钢市的多空因素交织，钢材价格涨亦难、跌亦难，钢材价格将平稳过渡。
截至2月9日，数据统计显示，全国35个重点城市5大钢材品种社会库存量为1677万吨，周环比增加万吨，与1月26日社会库存量下降16.4万吨形成鲜明对比。钢厂库存和社会库存从此前2周的此消彼长到上周的钢厂库存小幅减少，可知当前冬储高峰已过，后期库存增加速度必将继续加快。
从历年库存的情况来看，农历春节前2周及后2周库存大幅上升已成惯例，节后是库存峰值形成期。
当前距离农历春节越来越近，钢材有价无市，按上周库存增加的体量保守估算，本周社会库存量有望增加万吨，而春节后2周社会库存量有望再增加300万吨。如此，今年春节后社会库存极有可能到达到甚至超过去年春节后的峰值。库存的快速增加叠加需求的大幅趋弱，对春节前的价格形成压制，期、现货走势出现一定程度背离。
值得注意的是，当前库存水平并不高，库存压力总体上并不突出。从历年库存表现来看，目前库存仍处于低位，春节后库存即便重新回到2019年峰值，也只处于近几年的中位区间。此外，当前钢厂库存压力并不大，钢厂在市场冬储过程中已经完成大量库存的转移，而贸易商面对春节前有价无市的状况，也以稳或者挺价为主，价格下跌的可能性较小。
从产量来看，除河北唐山市外，随着3月15日“2+26”城市环保限产政策的解除，钢材产能利用率将逐步提升，钢材产量也将出现一定程度的快速释放。但与此同时，华北等部分受限工地也将快速复工，叠加需求早已回暖的南方地区，市场将伴随着库存的去化形成供需两旺的情形，春节后钢材价格或在期货市场提前发力的情况下，出现期现交替上涨的情况。随着供需面情况的好转，3月份市场将供需两旺，伴随着库存的快速下降，钢市有望迎来新一轮行情。